开云Kaiyun请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年06月04日 机械设备 国资委：重点推进重型装备制造领域央企重组 ——聚焦行业龙头，关注业绩超预期、超跌个股 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S02 电话： Email：联系人：朱荣华 Email： 联系人：范炜 Email：.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 307 行业总市值(百万元) 2630322.18737428 行业流通市值(百万元) 1763719.47200409 机械行业-市场走势对比 (5%)(1%)3%7%12%16%6/3/167/11/168/3/168/25/169/19/1610/17/1611/7/1611/28/1612/26/161/17/172/14/173/7/173/28/174/20/175/12/17机械设备沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 《汽车起重机：继挖掘机之后，销量有望超预期》2017.3.14 《油气装备：从油价主题投资迈向基本面投资---坚定看好油气装备中长期投资机会》2017.3.13 《工程机械：挖机销量引领，持续性有望超市场预期》2017.3.12 《中泰机械周报（第14周）：雄安新区设立，主题投资推荐京津冀工程机械、煤炭清洁利用、轨交装备龙头》2017.4.4 《中泰机械周报（第12周）：汽车起重机有望接棒挖掘机；推荐轨交装备等成长型优质底部个股》2017 3.20 《2017年机械军工行业投资策略：加配周期，关注成长》2017.2.12 [Ta e_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 三一重工 6.93 0.03 0.22 0.23 0.54 261 32 30 13 0.53 买 中国中车 10.23 0.39 0.46 0.52 0.58 26 22 20 18 1.60 买入 天沃科技 9.9 -0.41 0.54 0.71 0.89 - 18 14 11 0.49 买入 内蒙一机 12.01 0.29 0.38 0.47 0.62 41 32 26 19 0.92 买入 徐工机械 3.41 0.03 0.13 0.20 0.28 115 26 17 12 0.36 买入 天地科技 4.16 0.23 0.31 0.35 0.47 18 13 12 9 0 51 买入 春晖股份 8.2 0.02 0.29 0.37 0.47 424 28 22 17 0.80 买入 烟台冰轮 15.6 0.69 0.79 0.97 1.14 23 20 16 14 0.80 买入 [Table_Summary] 投资要点  核心组合：徐工机械、内蒙一机、天沃科技；三一重工、中国中车、天地科技、春晖股份、烟台冰轮、上海机电、康尼机电 注：近期重点推荐：徐工机械、内蒙一机、天沃科技。  重点股池：鼎汉技术、科达洁能、中铁工业、郑煤机、中集集团、安徽合力、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普（近期提示鼎汉技术）  本周观点：聚焦行业龙头，关注央企改革、超跌优质个股 （1）聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量的增加，一方面使得估值中枢下移，一方面使得未上市企业更愿意IPO，现有上市公司的国内外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机、天地科技。 （2）国资委：重点推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域央企重组。我们重点推荐天地科技（中煤科工集团）、内蒙一机（中国兵器集团），关注中国一重、中国机械工业集团、机械科学研究总院央企改革。 （3）近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报可能超预期：徐工机械、天地科技。近期超跌个股：内蒙一机、康尼机电、鼎汉技术。  上周报告/交流：【上海机电】深度开云Kaiyun、【鼎汉技术】深度、【康尼机电】 【上海机电】深度：电梯行业龙头，受益国企改革——维保后市场空间大，看齐国际巨头；首次给予“增持”评级。【鼎汉技术】深度：打造“国际一流轨交装备供应商”，业绩重回快车道，维持“买入”评级。【康尼机电】“轨道交通+消费电子”双主业促业绩持续高增长；追加锁定期及业绩承诺彰显信心。【神州高铁】运维装备智能化升级，打造轨道交通运营维护全线路、体系化供应商。【恒立液压】挖机油缸持续供不应求，泵阀新产品逐步放量，看好。【天奇股份】汽车拆解行业全产业链布局开云Kaiyun，静待汽车拆解重要行业政策落地。  【工程机械】工程机械进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压。  【煤炭机械】订单大增；推荐龙头天地科技、郑煤机（个股逻辑很好）。  【轨交装备】未来2年轨交装备需求好于去年，核心零部件自主化空间大开云Kaiyun。推荐中国中车、鼎汉技术、春晖股份、康尼机电、烟台冰轮。  【军民融合】已为国家战略，推荐内蒙一机、海特高新、威海广泰。  【冷链设备】冷链设备景气向上，推荐烟台冰轮、大冷股份。  【油气装备】油价上涨主题迈向基本面投资，看好惠博普、杰瑞股份。  风险提示：周期性行业反弹持续性风险、传统行业转型低于预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机等- 3 - （2）重点股池：鼎汉技术开云Kaiyun、中铁工业、郑煤机、科达洁能等 ................... - 3 - （3）核心观点：聚焦行业龙头，关注央企改革、超跌优质个股 ................ - 3 - （4）上周报告/交流：【上海机电】、【鼎汉技术】、【康尼机电】等 .... - 3 - （5）工程机械进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。 ....................... - 4 - （6）近期主要观点：持续配置周期、逐步布局成长 .................................. - 5 - （7）核心组合投资事件：徐工机械、内蒙一机、天沃科技、春晖股份等 . - 5 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 7 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 7 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 7 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 8 - 三、中泰机械：行业整体观点 ........................................................................... - 13 - （1）机械军工：2017年投资机会好于2016年 ....................................... - 13 - （2）加配周期：工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱 ..................... - 13 - （3）布局成长：轨交装备、军民融合、通用航空 .................................... - 14 - （4）主题投资：国防军工、国企混合所有制改革 .................................... - 14 - （5）自下而上：把握优质个股增发、并购带来的投资机会 ..................... - 15 - （6）风险提示 ........................................................................................... - 15 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机等  徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机、天地科技、春晖股份、烟台冰轮、上海机电、康尼机电  注：近期调入：上海机电、康尼机电  注：三一重工、天沃科技、内蒙一机、徐工机械、春晖股份、上海机电的深度报告均已发。 （2）重点股池：鼎汉技术、中铁工业、郑煤机、科达洁能等  中铁工业、鼎汉技术、科达洁能、郑煤机、中集集团、安徽合力、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普（近期提示鼎汉技术）  注：近期提示鼎汉技术，看好中铁工业、科达洁能 （3）核心观点：聚焦行业龙头，关注央企改革、超跌优质个股  聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量的增加，一方面使得估值中枢下移，一方面使得未上市企业更愿意IPO，现有上市公司的国内外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中国中车、天沃科技、内蒙一机、天地科技。  国资委：重点推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域央企重组。我们持续重点推荐天地科技（中煤科工集团）、内蒙一机（中国兵器集团），关注中国一重、国机集团央企改革。  近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报可能超预期：徐工机械、天地科技。近期超跌个股：内蒙一机、康尼机电、鼎汉技术。 （4）上周报告/交流：【上海机电】、【鼎汉技术】开云Kaiyun、【康尼机电】等  【上海机电】深度：电梯行业龙头，受益国企改革——维保后市场空间大，看齐国际巨头；首次给予“增持”评级。  【鼎汉技术】深度：打造“国际一流轨交装备供应商”，业绩重回快车道，维持“买入”评级。  【康尼机电】拟34亿并购龙昕科技，上市公司将形成“轨道交通+消费电子”双主业经营格局。公司轨交门系统为标动核心供应商，城轨市场市占率超50%，受益城轨地铁快速增长和动车招标逐步恢复。新能源产品有望随新能源汽车回暖逐步恢复。 龙昕科技占据消费电子表面处理市场领先地位，产品覆盖OPPO、VIVO、华为、三星、LG等一线亿元，同比增长29.6%，业绩有望持续高增长。  【神州高铁】公司为高铁运营维护系统的核心供应商，高铁及城轨供电6C系统主提供商；为全国高铁

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